Taux du Livret A : dates de révision et formule de calcul

Le taux du Livret A est fixé par une formule publique, calculée par la Banque de France et arrêtée par le ministre chargé de l’économie. La formule est écrite noir sur blanc dans un arrêté ; les deux dates que tout le monde cite, le 1^er février et le 1^er août, ne le sont pas. Le texte fixe des dates de calcul, une règle d’entrée en vigueur qui dépend de la date de publication au Journal officiel, et deux fenêtres de révision supplémentaires que le calendrier grand public ignore. Cette page donne le taux en vigueur, la formule terme par terme, le calendrier réel tel qu’il est rédigé, et l’historique des fixations depuis 2020.

La formule, terme par terme

L’arrêté du 27 janvier 2021 relatif aux taux d’intérêt des produits d’épargne réglementée est le texte de référence. Son article 1^er, I, 1°, retient le plus élevé de deux chiffres : d’une part la moyenne arithmétique entre la moyenne semestrielle du taux à court terme en euros (€STR) et l’inflation française mesurée par la moyenne semestrielle de la variation sur douze mois de l’indice INSEE des prix à la consommation hors tabac, ensemble des ménages, série 001763852 ; d’autre part un plancher de 0,5 %. Le résultat est arrondi au dixième de point le plus proche, ou à défaut au dixième de point supérieur. Les données mobilisées sont celles du dernier mois connu.

Deux précisions comptent. Le terme d’inflation n’est pas l’inflation du mois de calcul : c’est une moyenne de six glissements annuels successifs, ce qui lisse fortement les à-coups et explique le décalage entre l’inflation ressentie et le taux affiché. Et le texte prévoit que l’écart entre deux fixations successives est limité « de manière transitoire » à 0,5 point, jusqu’à ce que deux calculs successifs présentent un écart inférieur à ce seuil ; l’arrêté énonce une condition d’extinction, pas une date, et ne permet donc pas de dire depuis un texte si ce plafonnement joue encore.

Le calcul de juillet 2026 illustre la mécanique. Dans son communiqué du 15 juillet 2026, la Banque de France indique une moyenne semestrielle de l’IPC hors tabac en glissement annuel de 1,52 % et un €STR moyen de 1,95 % sur janvier-juin 2026. La moyenne arithmétique des deux ressort à 1,735 %, arrondie à 1,7 %, au-dessus du plancher de 0,5 %. L’arrêté du 28 juillet 2026 a retenu ce chiffre pour la période du 1^er août 2026 au 31 janvier 2027.

Le calendrier réel : ce que l’arrêté écrit, et ce qu’il n’écrit pas

Aucune ligne du texte ne mentionne le 1^er février ni le 1^er août. Ce que l’article 1^er, II, 1°, prévoit est une chaîne : la Banque de France calcule les taux les 15 janvier et 15 juillet de chaque année, transmet le résultat au directeur général du Trésor dans les quatre jours ouvrés, et si le calcul conduit à modifier les taux, les nouveaux taux sont publiés au Journal officiel. Suit la règle décisive : ils sont applicables à compter du 16 du mois de leur publication, ou, si la publication intervient entre le 16 et la fin du mois, du premier jour du mois suivant.

Les deux dates canoniques sont donc une sortie de la règle, pas une entrée. Un calcul du 15 janvier transmis sous quatre jours ouvrés est publié dans la seconde moitié de janvier, ce qui déclenche l’application au 1^er février. Même chaîne en juillet, d’où le 1^er août. Le calendrier tient tant que la publication reste dans la seconde quinzaine ; une publication antérieure au 16 déclencherait l’application dès le 16 du même mois.

Deuxième point que le calendrier grand public omet : l’article 1^er, II, 3°, ouvre deux rendez-vous supplémentaires. Aux 15 avril et 15 octobre, si la Banque de France estime que la variation de l’inflation ou des marchés monétaires le justifie, le gouverneur peut proposer au ministre de réviser les taux au 1^er mai ou au 1^er novembre. Le dispositif comporte ainsi quatre points de contrôle par an, deux systématiques et deux conditionnels.

Troisième point : la formule ne décide pas. L’article 1^er, II, 2°, permet à la Banque de France de constater que des circonstances exceptionnelles justifient une dérogation, ou que le taux issu du calcul ne préserve pas globalement le pouvoir d’achat des épargnants ; dans ce cas les taux sont maintenus et le ministre examine l’opportunité de les modifier. Janvier 2026 en donne un exemple daté : le communiqué de la Banque de France du 15 janvier 2026 chiffre le résultat de la formule à 1,4 %, tandis que l’arrêté du 28 janvier 2026 fixe le taux à 1,50 % pour le semestre suivant. En juillet 2026 à l’inverse, le chiffre de la formule et le chiffre retenu coïncident.

Ce que la révision change, et ce qu’elle ne change pas

Le nouveau taux s’applique de plein droit à tous les livrets à compter de sa date d’entrée en vigueur, sans démarche du titulaire et sans distinction selon la date d’ouverture : il n’existe pas de taux figé à la souscription. La mécanique de calcul des intérêts relève d’un autre texte, l’article R. 221-4 du code monétaire et financier : l’intérêt part du 1^er ou du 16 de chaque mois suivant le versement, cesse de courir à la fin de la quinzaine qui précède le remboursement, et l’intérêt acquis s’ajoute au capital au 31 décembre de chaque année. Le plafond de dépôt, fixé par l’article R. 221-2, s’élève à 22 950 euros pour les personnes physiques, la capitalisation des intérêts pouvant porter le solde au-delà.

Le même arrêté du 27 janvier 2021 organise les produits voisins selon des formules distinctes : le livret de développement durable et solidaire suit le taux du Livret A, le livret d’épargne populaire retient le plus élevé du taux du Livret A majoré d’un demi-point et de l’inflation, et le compte épargne logement vaut les deux tiers du taux du Livret A arrondi au quart de point. Ils partagent donc le calendrier de révision sans partager le résultat. Pour le contexte de taux directeurs qui alimente le terme €STR de la formule, voir notre pilier politique monétaire et taux et le suivi des décisions de banques centrales ; les séries mobilisées ici sont recensées dans nos données et analyses macro-financières.

Questions fréquentes

Mis à jour le 12 août 2026