Bases de données macro-financières & séries économiques historiques

Ce hub regroupe les ressources evergreen : 97 jeux de données macro-financiers (mis à jour quotidiennement via FRED) et 34 études de recherche développant des cadres analytiques de référence (courbe des taux, taux réels, illusion de la liquidité, fardeau pétrolier, modèle probit de récession NY Fed, BBB-ification, etc.). L’Observatoire macro publie des études topiques chaque mardi, ancrées sur un événement de marché ou de politique économique récent et replacées dans leur contexte historique long. Les deux couches sont complémentaires.

Le Score Eco3min est un indicateur composite mensuel propriétaire qui classe le régime inflationniste américain à partir de cinq dimensions : tendance IPC, dynamique sous-jacente, anticipations de marché, pression salariale et signal monétaire. Sa méthodologie est ouverte et reproductible. Il s’inscrit dans le cadre analytique développé dans le guide complet sur l’inflation US.

La courbe des taux (spread 10Y–2Y) a précédé chaque récession US depuis 1976 avec un délai de 6 à 24 mois. Les spreads de crédit High Yield se sont également élargis avant chaque baisse majeure du marché actions depuis 1997, avec une avance médiane de 7 mois. L’étude Cinq règles de détection de récession testées compare empiriquement la précision, le délai et les faux positifs de cinq règles distinctes, et le modèle probit de la NY Fed reconstruit la probabilité officielle sur 35 ans de Treasury quotidien.

Ce hub propose 97 pages de jeux de données macroéconomiques, la plupart avec téléchargement CSV, presque toujours doublé d’une version Excel. Elles couvrent l’inflation, les taux d’intérêt, les marchés d’actions, la liquidité, les conditions de crédit, le logement, les matières premières et l’emploi. Les séries sous licence restrictive (Cboe, Université du Michigan, Freddie Mac, ICE BofA, Moody’s, Nasdaq, Coinbase) renvoient à la source primaire. Les données viennent surtout du FRED, du BLS, de la Banque mondiale et du BEA (les autres producteurs sont nommés sur chaque page), sont mises à jour automatiquement et restent soumises aux conditions de leur producteur, indiquées sur la page de chaque jeu de données ; textes et analyses d’Eco3min : CC BY 4.0.

L’indice de liquidité nette est égal aux actifs totaux de la Fed (WALCL) moins le compte général du Trésor (TGA) moins la facilité de reverse repo (ON RRP). Il mesure la liquidité effective du système financier et est suivi par des analystes macro tels que Darius Dale et Raoul Pal. Le jeu de données hebdomadaire complet depuis 2003 est disponible, calculé par Eco3min à partir de trois séries distinctes du FRED.

La croissance de M2 a historiquement précédé l’inflation IPC de 12 à 18 mois. La croissance sans précédent de +27 % en glissement annuel en février 2021 a précédé l’inflation IPC de 9,1 % en juin 2022. La contraction suivante à −4,7 %, la première baisse soutenue de M2 depuis les années 1930, laissait présager la désinflation qui a suivi. L’étude M2 et inflation US : test du régime monétariste documente la rupture de cette relation après ~1990 et sa résurgence post-2020.

L’IPC utilise des paniers de consommation fixes tandis que le PCE utilise des poids mis à jour dynamiquement qui tiennent compte des substitutions de consommation. Le Core PCE, la mesure cible officielle de 2 % de la Fed, se situe généralement 30 à 50 points de base en dessous de l’IPC sous-jacent. L’étude Écart PCE vs CPI décompose les sources de cette divergence (poids, formule, périmètre). Pour aller plus loin : guide complet sur l’inflation US.

Le taux d’intérêt réel est le rendement nominal moins l’inflation. Lorsqu’il est négatif, les prêteurs paient effectivement les emprunteurs, encourageant l’effet de levier et la prise de risque. Le rendement réel du Trésor à 10 ans a varié de +9,4 % (ère Volcker, 1982) à −6,4 % (choc inflationniste de 2022).