Chronologie des crises macro-financières (1929-2022)

Une crise ne se résume pas à son déclencheur. Ce qui a réellement gouverné le comportement des actifs et la marge de manœuvre de la politique monétaire, c’est le régime macroéconomique dans lequel chaque crise a fait basculer l’économie — pas l’étiquette de la crise.

Cette frise range onze épisodes, du krach de 1929 aux gilts britanniques de 2022, par leur régime de destination, sur trois couches de lecture distinctes : une cellule croissance × inflation (couche 1), un overlay nommé comme le Dollar Shortage (couche 2), ou un cadre structurel comme la stagnation séculaire japonaise (couche 3). Deux crises peuvent partager la même cellule sans être identiques : 2008 et 2020 atterrissent toutes deux dans un ralentissement désinflationniste, mais seul 2008 portait un Dollar Shortage — c’est ce marqueur secondaire qui les sépare.

Chaque épisode ouvre sa page d’analyse. Le statut de mesure (● mesuré, ◐ reconstruit, ○ cadre) indique jusqu’où le classement repose sur la série moteur mensuelle, disponible depuis 2003, ou sur une reconstruction des épisodes antérieurs.

Dataviz · Chronologie

Les grandes crises macro-financières et leur régime de destination

Onze épisodes, du krach de 1929 aux gilts britanniques de 2022, rangés par le régime macro dans lequel ils ont fait basculer l'économie : couche 1 (cellule croissance × inflation), couche 2 (overlay nommé) ou couche 3 (cadre structurel). Chaque épisode ouvre sa page d'analyse.

Régimes
Statut de mesuremesuréreconstruitcadre éditorial
1929–1933Couche 1 · G−I−1929-09 → 1933-03
Krach de 1929 et Grande Dépression
Contraction désinflationnistereconstruit
Bascule durable, pas simple ralentissement — hors backtest (aucune entrée moteur avant 1967).
1973–1975Couche 1 · G−I+1973-10 → 1975-03
Choc pétrolier de 1973
Stagflation (entrée)reconstruit
Hors backtest · inflation proxifiée (CPI ; le Trimmed Mean PCE ne débute qu'en 1977).
1979–1982Couche 11979-08 → 1982-11
Choc Volcker 1979-1982
Sortie désinflationniste (désinflation forcée)reconstruit
1989–2003Couche 3 · cadre1989-12 → 2003-12
Japon, les décennies perdues 1989-2003
Stagnation séculaire (cadre)cadre éditorial
Cadre structurel — non calculé par le moteur.
1997–1998Couche 2 · overlay1997-07 → 1998-12
Crise asiatique de 1997
Dollar Shortage (overlay)reconstruit
Stress offshore, conditions US calmes (NFCI bas) — pas de bascule couche 1 US · overlay reconstruit (dollar large substitué avant 2006).
1998Couche 2 · overlay1998-08 → 1998-12
Crise russe et LTCM 1998
Dollar Shortage (overlay)reconstruit
Stress offshore, conditions US calmes — overlay reconstruit (HY OAS reconstitué).
2000–2002Couche 1 · G−I=2000-03 → 2002-10
Krach Internet 2000-2002
Ralentissement désinflationnistereconstruit
Hors backtest (période < 2003) · pas d'overlay couche 2 (NFCI < +0,30).
2007–2009Couche 1 · G−I=2007-06 → 2009-06
Crise financière de 2008
Ralentissement désinflationnistemesuré
Overlay Dollar Shortage — stress aigu, oct. 2008
2010–2012Couche 2 · overlay2010-05 → 2012-09
Crise de la zone euro 2010-2012
Dollar Shortage (overlay)mesuré
Dominance fiscale — cadre secondaire (○)
Overlay mesuré (dollar large réel, post-2006) ; la dimension dominance fiscale reste un cadre (○).
2020Couche 1 · G−I=2020-02 → 2020-04
Choc Covid de 2020
Ralentissement désinflationnistemesuré
Overlay neutre — le NFCI atteint le seuil +0,30 sans le maintenir (pas de Dollar Shortage, contrairement à 2008).
2022Couche 1 · G=I+2022-09 → 2022-10
Crise des gilts britanniques 2022
Régime inflationniste (US)mesuré
Couleur = régime US mesuré. Le stress UK (LDI) est régional, hors mesure du moteur — pas un overlay global.

Marqueur secondaire : un overlay (ex. Dollar Shortage sur un épisode de couche 1) ou un cadre structurel (hachure) se superpose au régime principal sans le remplacer — c'est ce qui distingue 2008 (avec Dollar Shortage) de 2020 (sans).

Chronologie descriptive d'épisodes passés, à titre informatif — ni prédictive, ni prescriptive. Le régime de destination est un état classifié daté, présenté comme tel ; il n'annonce pas la crise suivante.

Classification Eco3min (couches 1–3) · NFCI, CFNAI-MA3, Trimmed Mean PCE · épisodes du Crisis Hub Eco3min. Série moteur mensuelle depuis 2003 : les épisodes antérieurs (◐) sont reconstruits, le cadre Japon (○) n'est pas calculé.

Pour aller plus loin

Pour situer ces épisodes dans le présent et dans le cadre qui les classe : le régime macroéconomique mesuré aujourd’hui et la méthodologie de classification, qui détaille la grille croissance × inflation et les trois couches de lecture.

Les régimes de destination renvoient à leurs pages Atlas : les ralentissements et contractions désinflationnistes, les épisodes inflationnistes, le Dollar Shortage et la stagnation séculaire.

Mis à jour le 1 juin 2026

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