Céréales, softs et engrais — blé, maïs, cacao, café, sucre : concentration des exportations, stocks, financiarisation des marchés à terme et transmission à l’inflation alimentaire. Analyse descriptive, sans recommandation d’investissement.
Un prix record marque un déséquilibre passé, pas une prévision. L’extrapoler — à la hausse au sommet, à la baisse au creux — est l’erreur récurrente que le profil de boom et de chute vient sanctionner. TL;DR Un record de…
La flambée du cacao a fait du chocolat un poste d’inflation visible, mais son poids minuscule dans le panier de consommation signifie qu’elle a davantage déplacé la perception de l’inflation que sa mesure. Un choc de prix relatif, non un…
Faute de pouvoir augmenter rapidement l’offre, le marché du cacao n’avait qu’un levier pour se rééquilibrer : rationner la demande par le prix. Reformulation, réduction des formats et hausses en rayon ont fait reculer les broyages — le versant demande…
Maladies endémiques et météo défavorable ont amputé les rendements du cacao ouest-africain en 2023 et 2024. Greffé sur une offre rigide et concentrée, ce choc physique s’est mué en choc de prix d’une ampleur inédite. TL;DR En 2023 et 2024,…
Un cacaoyer met plusieurs années à produire et un verger se renouvelle lentement. L’offre de cacao ne peut donc pas réagir vite à un signal de prix : c’est au prix, et à lui seul, qu’il revient d’absorber tout déséquilibre.…
La Côte d’Ivoire et le Ghana fixent chacun un prix administré payé au planteur, vendu à l’avance sur les marchés à terme. L’écart entre ces deux prix, et entre eux et le cours mondial, alimente la contrebande transfrontalière et fausse…
Près de 70 % du cacao mondial provient d’Afrique de l’Ouest, et deux pays — la Côte d’Ivoire et le Ghana — en assurent à eux seuls plus de 60 %. Cette concentration extrême transforme tout incident local en événement…
Le prix mondial du cacao ne se fixe pas dans les plantations d’Afrique de l’Ouest, mais sur deux marchés à terme situés à Londres et à New York. Comprendre la chaîne qui sépare la cabosse de la tablette est le…
Entre fin 2024 et la mi-2026, le cacao a multiplié son prix par plus de cinq avant d’en perdre près de 70 %. Cet aller-retour ne traduit pas un excès de marché isolé, mais la fragilité d’une offre physique concentrée…
Un record de prix exerce une fascination trompeuse : il donne l’impression que la hausse qui l’a produit va se poursuivre. L’histoire du café enseigne l’inverse — un sommet est le symptôme daté d’une tension, non une prévision. TL;DR Le…
