PFU à 31,4 % ou barème progressif : où se situe le seuil de bascule

Sur les revenus de capitaux mobiliers, le prélèvement forfaitaire unique et l’option pour le barème progressif ne se choisissent pas par préférence mais par arithmétique : il existe, pour chaque contribuable, une tranche marginale à partir de laquelle l’un cesse d’être moins coûteux que l’autre.

La plupart des présentations s’arrêtent à « 31,4 %, c’est simple ». Cet article décrit le point de croisement et ce qui le déplace, sans recommander aucune option : un breakeven est une observation, pas une consigne.

Sur les revenus de capitaux mobiliers détenus hors enveloppe protégée, deux régimes coexistent : le prélèvement forfaitaire unique, dit flat tax, et l’option pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu. Le choix n’est pas une affaire de préférence mais d’arithmétique : il existe, pour chaque contribuable, une tranche marginale à partir de laquelle l’un cesse d’être moins coûteux que l’autre. Ce seuil de bascule dépend du taux marginal, de la composition des revenus et de l’abattement éventuel. La plupart des présentations s’arrêtent à « 31,4 %, c’est simple ». Cet article calcule le point de croisement et le rend lisible, situation par situation. Strictement descriptif, « voici où le calcul bascule », jamais « choisissez X » : le breakeven est une observation, pas une consigne. Il isole l’un des trois leviers d’une enveloppe, le timing d’imposition comme levier, en s’arrêtant sur sa dimension la plus arithmétique.

1. Deux régimes, un choix d’arithmétique

Le prélèvement forfaitaire unique s’applique par défaut. Depuis le 1er janvier 2026, son taux global atteint 31,4 %, décomposé en 12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux. Il est prélevé à la source, sans démarche, et il ignore la tranche marginale du contribuable : le même 12,8 % d’impôt sur le revenu frappe les gains, qu’on soit dans la tranche à 11 % ou à 45 %.

L’option pour le barème progressif fonctionne à l’inverse. Elle soumet les revenus de capitaux mobiliers au barème de l’impôt sur le revenu, donc à la tranche marginale du foyer, mais elle rouvre deux portes que le forfait ferme : l’abattement de 40 % sur les dividendes de sociétés soumises à l’impôt sur les sociétés, et la déductibilité partielle de la CSG, à hauteur de 6,8 points. Cette option se formule à la déclaration, en cochant la case dédiée, et elle est globale : elle s’applique à l’ensemble des revenus de capitaux mobiliers de l’année, sans panachage possible.

Le point décisif est que l’arbitrage ne porte que sur un étage. Les prélèvements sociaux sont dus dans les deux cas, au même taux de 18,6 % sur la plupart des gains : ils sortent du calcul, parce qu’ils ne dépendent pas du régime choisi. Le breakeven se joue donc sur la seule composante d’impôt sur le revenu : un taux fixe de 12,8 % d’un côté, la tranche marginale de l’autre. C’est cette comparaison, et elle seule, qui décide laquelle des deux courbes de coût passe en dessous de l’autre. Pour la nature de ce plancher social commun aux deux options, voir le plancher commun aux deux options.

2. Où le calcul bascule, par tranche marginale

La logique du croisement se lit simplement, tranche par tranche. Pour un contribuable non imposable ou taxé dans la tranche à 0 %, le barème prélève zéro impôt sur le revenu sur ces gains, contre 12,8 % au forfait : le barème est alors moins coûteux. Pour la tranche à 11 %, le barème prélève 11 % d’impôt sur le revenu, contre 12,8 % au forfait : le barème reste légèrement plus favorable sur cette composante, avant même de tenir compte de l’abattement sur les dividendes. C’est dans cette zone basse que l’option pour le barème allège la facture.

La bascule se produit en montant dans le barème. Pour la tranche à 30 %, le taux marginal de 30 % dépasse nettement le forfait de 12,8 % sur la composante d’impôt sur le revenu : le forfait devient l’option la moins coûteuse, et l’écart se creuse pour les tranches à 41 % et 45 %. L’abattement de 40 % sur les dividendes et la CSG déductible amortissent l’écart au barème, sans l’inverser : pour des revenus majoritairement composés de plus-values plutôt que de dividendes, l’abattement de 40 % ne joue pas, et le forfait l’emporte d’autant plus nettement. Pour aller plus loin : l’architecture fiscale du PER.

En première approche, le seuil de bascule se situe donc autour de la frontière entre la tranche à 11 % et la tranche à 30 %. Cette formulation est volontairement prudente : elle décrit une zone, pas un point unique, parce que la position exacte du croisement dépend de la nature des revenus en jeu. Un foyer dont les revenus de capitaux mobiliers sont surtout des dividendes éligibles à l’abattement verra son seuil se déplacer par rapport à un foyer qui réalise surtout des plus-values de cession. Le breakeven n’est pas une constante universelle ; c’est un point qui se recalcule pour chaque situation. Lecture connexe : notre lecture de la réduction d’impôt.

Un ordre de grandeur fixe l’idée, sur la seule composante d’impôt sur le revenu et hors prélèvements sociaux. Sur 10 000 euros de plus-values de cession, le forfait prélève 1 280 euros d’impôt sur le revenu (12,8 %), quelle que soit la tranche. Au barème, un contribuable de la tranche à 11 % paie 1 100 euros, un peu moins ; un contribuable de la tranche à 30 % paie 3 000 euros, plus du double. Sur 10 000 euros de dividendes éligibles, le barème applique d’abord l’abattement de 40 %, ramenant l’assiette à 6 000 euros : la tranche à 30 % prélève alors 1 800 euros, encore au-dessus des 1 280 euros du forfait, mais l’écart se réduit. Ces chiffres ne désignent aucune option à retenir : ils montrent seulement que le sens du croisement dépend à la fois de la tranche et de la nature du revenu, dividende ou plus-value. À confronter à : la fiscalité des revenus fonciers versés par les SCPI.

3. Ce qui déplace le seuil

Trois variables déforment le point de croisement. La première est la composition des revenus. L’abattement de 40 % ne s’applique qu’aux dividendes de sociétés soumises à l’impôt sur les sociétés, pas aux plus-values de cession ni aux intérêts : plus la part de dividendes éligibles est élevée, plus le barème gagne du terrain, parce que l’abattement réduit l’assiette imposée à la tranche marginale. À l’inverse, sur un revenu dominé par les plus-values, le barème perd cet amortisseur et le forfait s’impose plus tôt. Des seuils de bascule de ce type sont la contrepartie microéconomique du taux d’imposition qui maximise la recette publique.

La deuxième est la déductibilité partielle de la CSG. Opter pour le barème permet de déduire 6,8 points de CSG du revenu imposable de l’année suivante, ce que le forfait interdit. Cette déductibilité a une valeur qui dépend, elle aussi, de la tranche marginale : elle vaut davantage pour une tranche élevée. Elle joue donc en sens contraire du raisonnement précédent, en redonnant un peu d’intérêt au barème pour les hautes tranches, sans suffire à renverser l’avantage du forfait au-delà de 30 %.

La troisième est le calendrier. La loi de finances pour 2026 a supprimé le caractère irrévocable de l’option pour le barème : un contribuable peut désormais revenir sur une option qui se révélerait défavorable, dans les conditions prévues. Cette évolution ne change pas le seuil de bascule lui-même, mais elle modifie la logique de décision dans le temps, en réduisant le coût d’une erreur d’option. L’arbitrage forfaitaire ou barème s’inscrit dans le cadre plus large de la lecture des placements et régime macro, où la fiscalité est l’une des variables, pas la seule.

4. Ce que le breakeven ne dit pas

Un point de croisement décrit une arithmétique, pas une conduite à tenir. Savoir que le forfait devient moins coûteux au-delà d’une certaine tranche ne dit pas quelle option retenir : ce calcul ignore des éléments propres à chaque foyer, l’ensemble des autres revenus soumis au barème, l’effet de l’option globale sur des revenus de capitaux mobiliers hétérogènes, ou la situation des années suivantes. Le breakeven éclaire une variable ; il ne décide pas à la place du contribuable.

Cette lecture par le taux d’imposition se distingue d’une autre, qui concerne le contenant lui-même. Le choix du régime forfaitaire ou progressif s’opère sur des revenus déjà logés dans une enveloppe donnée ; la question de savoir si l’enveloppe compte autant que son contenu relève d’un raisonnement distinct, en amont. Le breakeven forfaitaire ou barème ne traite que de l’étage variable de l’imposition, une fois l’enveloppe choisie et le plancher social acquitté.

Reste une lecture que ce calcul rend possible sans la trancher : pour une composition de revenus donnée, à quelle tranche un contribuable voit-il les deux courbes se croiser ? La réponse se recalcule cas par cas, et c’est précisément parce qu’elle dépend de la situation que le forfait ne se résume pas à « 31,4 %, c’est simple ». Le chiffre affiché est un point de départ ; le point de croisement, lui, appartient à chaque foyer.

Mis à jour le 22 juillet 2026