Métaux précieux, métaux de base et minerais critiques — or, argent, cuivre, nickel, uranium, lithium, terres rares, minerai de fer : structure de l’offre, demande industrielle et cycles de prix lus comme signaux macroéconomiques. Analyse descriptive, sans recommandation d’investissement.
Stocks visibles à une semaine de consommation, capex miniers comprimés depuis 2015, demande d'électrification accélérée : le cuivre entre 2026 dans un régime de contrainte structurelle, indépendant du cycle court.
Les contrôles à l'export chinois sur les terres rares et le graphite fonctionnent comme un contrôle de change implicite : un prix d'accès administré qui se transmet aux bilans industriels avant de se voir dans les prix spot.
