Métaux précieux, métaux de base et minerais critiques — or, argent, cuivre, nickel, uranium, lithium, terres rares, minerai de fer : structure de l’offre, demande industrielle et cycles de prix lus comme signaux macroéconomiques. Analyse descriptive, sans recommandation d’investissement.
Le ratio cuivre/or rapporte le prix du métal le plus industriel à celui du métal le plus refuge. Sa direction sert de jauge : il monte quand le marché parie sur la croissance, il recule quand la crainte d’un ralentissement…
Le franchissement des 3 000 dollars l’once en mars 2025 est un point de bascule médiatique majeur, mais analytiquement il ne se résume pas à un seuil — il signale la coexistence de trois lectures macro distinctes, qu’aucune donnée ne…
De vendeur net jusqu’en 2009, le secteur officiel mondial est devenu acheteur structurel d’or à partir de 2022, avec des volumes annuels — environ 1 080 tonnes en 2022 — qui doublent ceux de la décennie précédente. TL;DR De vendeur…
Depuis la fin unilatérale de la convertibilité dollar-or annoncée par Nixon le 15 août 1971, le prix de l’or a connu quatre cycles majeurs et trois changements de régime, chacun porteur d’une lecture macro propre. TL;DR En 2024, dans le…
La corrélation inverse entre l’or et le rendement TIPS dix ans est documentée empiriquement sur près de trente ans, mais elle n’a jamais été un coefficient stable : elle se déforme et se rompt selon les régimes macro. TL;DR Mesurée…
La corrélation inverse entre l’or et le dollar n’est pas une coïncidence statistique mais une mécanique d’arbitrage international ancrée dans le fait que l’or se cote en dollars sur tous les marchés mondiaux. TL;DR L'or se cote en dollars partout…
Le prix mondial de référence de l’or n’est pas une donnée unique mais un fixing institutionnel produit deux fois par jour à Londres, calibré sur un format précis de barre et un type précis de livraison. TL;DR Établi à Londres…
Le prix de l’or ne suit pas l’inflation : il obéit au coût d’opportunité monétaire de sa détention, lui-même fonction des taux réels, du dollar et — depuis 2022 — d’un déterminant longtemps assoupi, les achats massifs de banques centrales.…
Le prix du cuivre n'est plus un simple thermomètre de la Chine. Il devient l'indicateur le plus discret de la réindustrialisation en cours sur trois continents.
Palladium automobile : pourquoi la baisse des prix depuis 2022 reflète une recomposition de la demande plus qu'un déclin du métal — et ce que le marché n'intègre pas encore.
