Métaux précieux, métaux de base et minerais critiques — or, argent, cuivre, nickel, uranium, lithium, terres rares, minerai de fer : structure de l’offre, demande industrielle et cycles de prix lus comme signaux macroéconomiques. Analyse descriptive, sans recommandation d’investissement.
Des fonds achètent de l’uranium physique et le stockent, le retirant d’un marché comptant déjà étroit ; leurs flux peuvent gonfler un rallye comme accentuer un reflux, faisant du spot un signal en partie financier, et non purement industriel. Cette…
L’uranium a une longue histoire de cycles d’emballement et d’effondrement : des rallyes jugés durables se sont retournés, et le métal a passé plus d’une décennie dans le creux après son pic de 2007, un précédent qui invite à la…
Les petits réacteurs modulaires concentrent les espoirs du renouveau nucléaire, portés par les géants technologiques, mais presque aucun n’est encore construit : leur demande d’uranium est une affaire des années 2030, pas une réalité immédiate. TL;DR Plus d'une centaine de…
Ce n’est pas la mine mais l’enrichissement qui forme le maillon le plus contraint du combustible : la Russie y détient la première part, le SWU a flambé, et l’Occident affronte un déficit avant que sa nouvelle capacité ne soit…
Le marché de l’uranium affiche deux prix : un comptant étroit et volatil, et un prix de contrats long terme où passe l’essentiel des volumes ; ils divergent, et c’est le contrat, non le spot, qui porte l’information structurelle. TL;DR…
L’offre d’uranium est l’une des plus concentrées de toutes les matières premières : un pays domine la mine, trois en couvrent les trois quarts, et elle réagit lentement aux prix ; le retrait du Niger illustre le risque politique de…
Avant d’alimenter un réacteur, l’uranium franchit une chaîne longue, de l’extraction à l’assemblage combustible, où chaque maillon a son marché ; il n’existe donc pas un prix de l’uranium, mais trois, à distinguer pour lire le marché. TL;DR Du yellowcake…
Le prix de l’uranium a brièvement franchi 100 dollars la livre en janvier 2026 sous l’effet de la demande électrique des centres de données, non d’un cycle industriel : le combustible nucléaire devient la première matière première dont le cycle…
En annulant une journée entière de transactions sur le nickel en mars 2022, la London Metal Exchange a sauvé son infrastructure de compensation mais entamé sa crédibilité. Trois ans de contentieux et de réformes ont suivi, posant une question simple…
La demande de nickel n’est pas un bloc homogène mais un marché à deux étages : l’acier inoxydable, qui en absorbe près des deux tiers, et les batteries, segment plus récent et plus volatil. Comprendre cette partition est la clé…
