Part des États-Unis dans la bourse mondiale : historique et la question des 50 %

Eco3min Research · Actions mondiales

Tout le monde décrit les États-Unis comme une part record de la bourse mondiale. Dans les données, ils y sont déjà passés.

Août 2026 Couverture : 1980–2024 45 observations annuelles Banque mondiale · CC BY 4.0

Les États-Unis sont repassés au-dessus de la moitié de la valeur boursière mondiale — environ 54 % en 2024 sur les données de la Banque mondiale, soit près de 62 000 milliards de dollars de capitalisation américaine pour un total mondial proche de 115 000 milliards. Une vague de couverture médiatique y a vu une première : les États-Unis franchissant 50 % de la capitalisation boursière mondiale pour la première fois de l’histoire.

L’historique sur la même mesure est plus précis, et plus intéressant. La part américaine dans les actions mondiales a déjà franchi 50 % en 1998, puis de nouveau en 2001, pendant la bulle internet. C’est un chiffre qui cycle plutôt qu’il ne tend : il est tombé à 29 % au sommet de la bulle japonaise de 1989, s’est redressé à la fin des années 1990, est retombé à environ 32 % pendant le boom des matières premières et des BRIC dans les années 2000, et remonte depuis. Et sur la seule mesure qui couvre un siècle entier — le poids américain dans le marché actions des pays développés — la part était plus élevée encore, proche de 70 % dans les années 1960. Cette page compile la série de la Banque mondiale, les dates où la part américaine a franchi 50 %, et ce que le mot « record » recouvre ou non. À lire en parallèle : notre décomposition de la valorisation des actions par les taux réels, les multiples et les bénéfices.

01La part d’un pays dans le marché mondial cycle — elle ne tend pas

Le cadrage derrière le mot « record » traite la part américaine comme une ascension à sens unique. Les données décrivent un cycle. Un cycle de cette nature relève des cycles, risques et mécanismes des marchés actions et des ETF plus que d’un exceptionnalisme américain. La tranche d’un pays dans la capitalisation mondiale monte et descend avec la taille relative de son marché face à tous les autres, et sur les quatre dernières décennies la tête a changé de mains plus d’une fois : les États-Unis au début des années 1980, le Japon à la fin de cette décennie, les États-Unis de nouveau pendant la bulle internet, les marchés émergents dans les années 2000, et les États-Unis encore dans les années 2010 et 2020.

Lu ainsi, le niveau d’aujourd’hui est le dernier sommet d’une oscillation, pas un plus haut inédit. La mesure qui place les États-Unis à 54 % en 2024 les plaçait à 52-53 % en 1998 et 2001, et sous 30 % en 1989.

02Les États-Unis ont déjà dépassé 50 % des actions mondiales

L’affirmation courante est que les États-Unis n’ont « jamais représenté une part aussi grande du monde ». Sur la série de la Banque mondiale, si — deux fois de mémoire d’homme. Le parcours complet est ci-dessous ; la ligne pointillée marque les 50 %.

Capitalisation américaine en part de la capitalisation mondiale des sociétés cotées domestiques. Ligne pointillée = 50 %. Annuel ; l’agrégat mondial couvre moins de marchés déclarants avant 1998, ce qui gonfle les premières lectures.

Le tableau donne la part aux points de retournement du cycle. Les lignes « au-dessus de 50 % » sont surlignées.

Source : Banque mondiale, capitalisation des sociétés cotées domestiques (CM.MKT.LCAP.CD), États-Unis divisés par Monde. L’agrégat mondial de la Banque mondiale s’élargit dans le temps, si bien que les lectures du début des années 1980 reposent sur moins de marchés déclarants — raison pour laquelle la plus haute lecture de toute la série, 54,2 % en 1983, n’est pas traitée ici comme un record : elle tombe dans la fenêtre de couverture partielle. Les franchissements de 1998 et 2001 reposent sur une couverture complète et constituent la preuve la plus robuste que le niveau actuel n’est pas inédit. À noter aussi : les deux franchissements ne forment pas un plateau, la part étant retombée à 44,5 % en 1999 avant de repasser au-dessus. Sur une base pays développés (voir §04), les États-Unis étaient plus haut encore dans les années 1960.

• La part américaine dans les actions mondiales a franchi 50 % en 1998, 2001 et 2024 — la lecture de 2024 est la plus haute des trois, mais pas la première.
• Entre ces sommets, la part est tombée à 29 % (1989, Japon) et ~32 % (2009, années BRIC) : une amplitude de plus de 20 points de pourcentage.
• Les 54 % de 2024 correspondent à une capitalisation américaine d’environ 62 000 milliards de dollars pour un total mondial proche de 115 000 milliards. Des suivis distincts de 2026, sur un univers de sociétés différent, situent la valeur des sociétés cotées aux États-Unis autour de 75 000 milliards — davantage que les neuf marchés nationaux suivants réunis.

03Pourquoi la part a chuté puis remonté : le Japon, puis les BRIC, puis la tech américaine

Les deux creux profonds de la série correspondent à deux épisodes où l’histoire s’écrivait hors des États-Unis. À la fin des années 1980, la bulle d’actifs japonaise a gonflé le marché de Tokyo au point que le Japon a brièvement rivalisé avec les États-Unis, voire les a dépassés, en capitalisation totale ; la part américaine est tombée sous 30 %. Après l’éclatement de la bulle japonaise, elle s’est redressée pendant le boom technologique de la fin des années 1990 et a franchi 50 % en 1998 et en 2001.

Le second creux vient des années 2000, quand les économies BRIC et un supercycle des matières premières ont fait gonfler rapidement la capitalisation émergente et que les cotations chinoises se sont multipliées ; la part américaine est retombée vers 30 % à la fin de la décennie. La remontée depuis est portée par les grandes capitalisations technologiques américaines — les entreprises aujourd’hui parmi les plus valorisées au monde — qui distancent les marchés ailleurs. Distancer, ici, tient autant aux multiples qu’aux bénéfices — le partage même que recouvre la dynamique conjointe des valorisations et des profits. Chaque branche du cycle raconte une croissance relative, ce qu’une part, par construction, mesure.

04La vue longue : près de 70 % du marché des pays développés dans les années 1960

La série mondiale de la Banque mondiale commence dans les années 1970. Pour remonter plus loin, la référence est l’historique académique de long terme de la capitalisation boursière. Sur cette base — la part américaine dans le marché actions des pays développés — les États-Unis représentaient une part plus grande du monde investissable au milieu du XX^e siècle qu’aujourd’hui.

05Pourquoi le mot « record » dépend de l’univers mesuré

Savoir si le niveau actuel constitue un record est un choix de mesure, et la réponse change avec l’univers. Le critère de cette page est explicite : la part américaine dans la capitalisation boursière totale de toutes les sociétés cotées domestiques, selon la Banque mondiale. Sur cette mesure, les États-Unis ont dépassé 50 % en 1998 et 2001, donc 2024 n’est pas une première. Sur la mesure séculaire des pays développés, ils étaient plus haut dans les années 1960. Si de nouvelles données révisaient ces séries de façon significative, la comparaison devrait être reprise.

06Méthodologie et données

La série est la part américaine dans la capitalisation boursière mondiale : la « capitalisation boursière des sociétés cotées domestiques (dollars courants) » de la Banque mondiale pour les États-Unis, divisée par le même indicateur pour l’agrégat Monde, année par année. L’indicateur compte les sociétés cotées sur les places domestiques d’un pays aux prix de fin d’année. Le total mondial de la Banque mondiale s’élargit à mesure que les places de nouveaux pays entrent dans le jeu de données, ce qui gonfle la part apparente des États-Unis dans les premières années ; pour cette raison la série démarre ici en 1980, la période antérieure à 1998 est grisée et tracée en pointillé dans le graphique, et ce sont les franchissements de 1998 et 2001, sur couverture complète, qui portent l’affirmation centrale. Les chiffres de long terme sur les pays développés du §04 proviennent des sources académiques et des annuaires cités plus bas. Toutes les parts présentées ici sont calculées par Eco3min à partir des séries publiques. Données sous-jacentes : la série trimestrielle de l’indicateur Buffett.

import pandas as pd

# Capitalisations É.-U. et Monde directement depuis l'API Banque mondiale — sans clé
base = "https://api.worldbank.org/v2/country/{}/indicator/CM.MKT.LCAP.CD?format=json&per_page=300"
us  = pd.read_json(base.format("USA"))
wld = pd.read_json(base.format("WLD"))

# Part américaine = capitalisation É.-U. / capitalisation mondiale, par année
# (extraire 'value' par 'date', puis diviser)
share = 100 * us_by_year / world_by_year
print(share.loc[["1998", "2001", "2024"]])  # 52.6, 52.2, 54.0

07Données et reproductibilité

La série annuelle de la part américaine utilisée dans le graphique et le tableau est disponible en format ouvert, recalculée à chaque révision des données sous-jacentes par la Banque mondiale.

Licence : Creative Commons Attribution 4.0 (CC BY 4.0). Libre pour un usage de recherche, académique et journalistique avec attribution.

08Questions et réponses

09Sources et limites

• PrimaireBanque mondiale — Capitalisation boursière des sociétés cotées domestiques, dollars courants (CM.MKT.LCAP.CD), États-Unis et Monde, 1980–2024.
• AcadémiqueKuvshinov & Zimmermann (2022), « The Big Bang: Stock Market Capitalization in the Long Run », Journal of Financial Economics 145(2) — 17 économies avancées, 1870–2016.
• AnalyseVerdad Capital (2024) — part américaine dans la valeur boursière mondiale proche d’un plus haut de six décennies (~63 %), la plus élevée depuis les années 1960.
• ActuelVisual Capitalist / Bloomberg (2026) — capitalisation des sociétés cotées aux États-Unis au-dessus de 75 000 milliards de dollars, davantage que les neuf marchés suivants réunis.
• AffirmationThe Globalist (2025) — « les États-Unis représentent plus de la moitié de la capitalisation boursière mondiale pour la première fois », le cadrage que cette page examine.

• Une part est une mesure relative. Une part américaine qui monte peut refléter la force américaine, la faiblesse ailleurs, ou les deux ; ce n’est pas en soi un énoncé sur la valorisation du marché américain.
• La couverture de la Banque mondiale s’élargit dans le temps. L’agrégat mondial ajoute des pays à mesure que leurs places entrent dans le jeu de données, ce qui gonfle la part américaine des premières années ; la série démarre ici en 1980, la période antérieure à 1998 est signalée dans le graphique, et l’affirmation centrale repose sur les franchissements de 1998 et 2001, entièrement couverts.
• Des univers différents donnent des chiffres différents. Capitalisation totale, poids dans un indice ajusté du flottant et part limitée aux pays développés ne sont pas interchangeables ; « record » peut tenir sur l’un et échouer sur l’autre.
• Données annuelles. La série de la Banque mondiale est de fin d’année ; les pics intra-annuels ne sont pas captés, et les chiffres 2026 d’autres suivis reposent sur des univers de sociétés différents de celui de la Banque mondiale.