Métaux précieux, métaux de base et minerais critiques — or, argent, cuivre, nickel, uranium, lithium, terres rares, minerai de fer : structure de l’offre, demande industrielle et cycles de prix lus comme signaux macroéconomiques. Analyse descriptive, sans recommandation d’investissement.
Les batteries de véhicules électriques exigent un nickel raffiné de classe 1, distinct de la fonte qui alimente l’acier inoxydable. Ce segment, arrimé au cycle des véhicules électriques et menacé par des chimies sans nickel, est devenu un moteur de…
En interdisant l’exportation de minerai brut en 2020, l’Indonésie a forcé la transformation du nickel sur son sol et capté plus de la moitié de la production mondiale. Ce levier de politique industrielle a fait du pays le producteur d’ajustement…
En mars 2022, le contrat nickel de la London Metal Exchange a doublé en quelques heures au-delà de 100 000 dollars la tonne, contraignant la Bourse à suspendre la cotation puis à annuler une journée entière d’échanges. L’épisode condense les…
Le prix du minerai de fer ne dépend pas seulement de l’offre minière et de la demande d’acier : il passe par la rentabilité des aciéries. La marge entre le prix de l’acier fini et celui de ses intrants —…
Le prix du minerai de fer est tiré par la demande chinoise, mais il n’est pas fixé par elle seule. Une offre concentrée entre quatre producteurs, une courbe de coût qui laisse le minerai chinois comme variable d’ajustement, et l’arrivée…
Le cuivre et le minerai de fer sont tous deux lus comme des baromètres du cycle industriel. Mais l’électrification a doté le cuivre d’une couche de demande qui brouille son signal, là où le fer reste un capteur quasi pur…
Le marché du minerai de fer se résume à un petit nombre de faits structurants : un produit physique transporté par mer, quatre producteurs dominants, un prix de référence à 62 % de fer, et un acheteur qui décide presque…
Près de 98 % du minerai de fer finit en acier, et la Chine pèse plus de la moitié de cet acier, absorbé pour l’essentiel par la construction. Le minerai en devient la lecture la plus directe du bâtiment chinois…
Argent et cuivre sont deux conducteurs industriels que la transition énergétique propulse ensemble. Mais l’un garde une dimension monétaire que l’autre n’a jamais eue — et c’est cette différence qui sépare leurs signaux pour qui observe le cycle macroéconomique. TL;DR…
En février 2021, dans le sillage de l’affaire GameStop, une vague d’achats coordonnés a propulsé l’argent à près de 30 dollars l’once en quelques jours. On a aussitôt parlé de « silver squeeze ». Mais l’argent n’est pas une action…
