Regardez la courbe des taux se déformer
Eco3min · Trésor américain · 1981–2026
Regardez la courbe des taux se déformer
La forme de la courbe des taux du Trésor américain, mois après mois depuis 1981. Le plus souvent elle est pentue — les prêts longs rapportent davantage. Quand elle s’inverse, taux courts au-dessus des longs, une récession a historiquement suivi. Faites défiler le temps et regardez les courbes passées s’empiler sous la courbe actuelle.
Source & méthode
Chaque image est la courbe des taux à échéance constante du Trésor américain pour un mois — le taux des bons à 3 mois et des obligations à 1, 2, 5, 7, 10 et 30 ans — issue de la publication H.15 de la Réserve fédérale via FRED. Moyennes mensuelles, de septembre 1981 (début de la série à 3 mois) au dernier relevé. Les courbes pâles sont tous les mois antérieurs, qui s’accumulent à mesure que l’on avance ; les bandes grisées sont les récessions NBER.
La courbe est le plus souvent pentue. Quand les taux courts passent au-dessus des longs, elle s’inverse, et une inversion a précédé chaque récession américaine depuis les années 1950. Mais c’est une régularité observée, pas un mécanisme ni une prévision : le délai a varié d’environ six à vingt-quatre mois, le signal de 2019 a été suivi d’une récession déclenchée par un choc pandémique sans rapport, et le spread que l’on regarde compte — en 2019, le 10A−3M s’est inversé alors que le 10A−2A à peine. Cette page montre ce que la courbe a fait, pas ce qu’elle fera.
Mis à jour le 22 juin 2026
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