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Cycles de crédit

Le crédit se retourne avant l’économie, et presque jamais en douceur. L’expansion du levier soutient la croissance tant que les conditions d’octroi restent souples ; quand elles se durcissent, la contraction est brutale et ses effets diffèrent entre ménages, entreprises et banques. Taux des crédits aux entreprises en France depuis 2003, prime payée par les PME et composition de l’investment grade américain permettent de situer le cycle.

13contenus
3analyses de fond
4jeux de données

Par où commencer

Trois lectures, dans l’ordre : les bases, le mécanisme complet, puis ce que disent les données.

01Les bases Crédit à taux variable : pourquoi un saut de taux frappe inégalement les emprunteurs Combien un saut de taux ajoute-t-il à la mensualité d'un crédit à taux variable ? AnalyseLire → 02Le mécanisme complet Le vrai cycle immobilier n’est pas celui des prix, mais celui du crédit Les prix immobiliers ne reflètent plus le cycle réel du marché. Analyse de fondLire → 03La preuve par les données Cinq règles de détection de récession testées sur 75 ans de données américaines : un seul composite n’a jamais été pris en défaut La règle de Sahm a 2 faux positifs historiques (2003, 2024). ÉtudeLire →

Études et données

Nos analyses de fond et les séries téléchargeables sur le sujet.

Dataset 0,30 %Dernière valeur · août 2026 Prime de taux des PME françaises : petits contre grands crédits depuis 2003 Voir les données → Dataset 3,66 %Dernière valeur · août 2026 Taux des crédits aux entreprises en France : données mensuelles depuis 2003 Voir les données → ÉtudeLa BBB-ification de Corporate America : 30 ans de composition de l’investment grade américain (1996–2026) Les obligations notées BBB pesaient en 2022 la moitié d'un des principaux indices obligataires corporate investment grade américains, contre 25 % en 1990 (BRI).

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Thèmes voisins

Les sujets qui croisent le plus souvent ce thème dans nos analyses.

Transmission monétaire28 contenus Entre une décision de banque centrale et ses effets sur le crédit, l’emploi et les prix, il s’écoule souvent plus d’un an. 3 en commun → Cycles économiques32 contenus Un ralentissement n’est pas une récession, et les chiffres du trimestre disent rarement dans quelle phase on se trouve. 1 en commun → Enveloppes et fiscalité de l'épargne31 contenus Une enveloppe d’épargne ne rapporte rien par elle-même : elle déplace l’impôt dans le temps. 1 en commun → Immobilier et logement32 contenus Le vrai cycle immobilier est celui du crédit : les volumes réagissent aux taux bien avant les prix. 1 en commun →
Ce thème existe aussi en anglais.Credit Cycles, 24 contenus →