Ce tag examine le rôle structurant du dollar dans le système financier international. Monnaie de réserve dominante, devise de facturation du commerce mondial et actif refuge, le dollar influence les conditions financières globales bien au-delà des frontières américaines. Ce tag couvre aussi les tensions autour de cette hégémonie et les tentatives de dédollarisation.
L’EUR/USD est le prix d’un euro exprimé en dollars : quand il vaut 1,14, un euro s’échange contre 1,14 dollar. C’est une paire de devises, c’est-à-dire un rapport entre deux monnaies, et c’est ce caractère relatif qui en commande la…
En septembre 2022, l’euro est passé sous la parité avec le dollar, jusqu’à environ 0,95, un plus bas depuis 2002. L’événement a été largement commenté comme le signe d’une crise. Cette lecture confond un nombre rond avec un fait économique…
Le différentiel de taux entre la BCE et la Fed est le moteur de premier ordre de l’EUR Mais c’est sa direction anticipée, lue sur le segment à deux ans, qui imprime le mouvement, pas le niveau de l’écart constaté.…
Au premier ordre, l’EUR/USD suit le différentiel de politique entre la BCE et la Fed ; au second, quelques forces propres à l’euro (facture énergétique, fragmentation souveraine, balance courante) en expliquent les écarts. Comprendre l’euro consiste à décomposer son mouvement,…
Annoncer « l’or au plus haut » suppose une monnaie et une mesure. Le record diffère selon que l’on compte en dollars, en euros ou en yens, et selon que l’on corrige ou non de l’inflation. TL;DR Le record de…
La dédollarisation est l’une des thèses macro les plus discutées depuis 2022. Les flux mesurés — COFER FMI, SWIFT, statistiques BIS — racontent une histoire plus contenue que la narrative géopolitique. Le DTWEXBGS, lui, n’a pas baissé. TL;DR Le dollar…
Septembre 2024, la Fed amorce son cycle de baisses : -100 points de base cumulés au 18 mai 2026. La théorie classique prédisait une dépréciation de -3 à -5 % du dollar broad. Observé : -1,2 %. Trois hypothèses concurrentes…
Le DTWEXBGS, parce qu’il intègre yuan, peso, won, real et roupie à hauteur de 37 % du panier, capte directement la pression dollar sur les économies émergentes. Trois canaux de transmission, huit crises documentées depuis 1980, et une question ouverte…
Le DTWEXBGS, reconstitué via les séries Fed antérieures, a traversé sept phases distinctes depuis 1973. Volcker, Plaza Accord, Clinton, GFC, Powell 2022 : la taxonomie temporelle structure toute lecture comparative. TL;DR Sur cinquante-trois ans, le DTWEXBGS reconstitué a oscillé entre…
Le DXY couvre six devises développées avec des poids gelés depuis 1973, dont 57,6 % d’euro. Le DTWEXBGS couvre 26 devises commerciales avec révision annuelle, dont 14,8 % de yuan. Les deux indices répondent à des questions différentes. TL;DR Une…
