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Prime de risque et valorisation
Un prix d’actif est un pari chiffré sur la croissance, l’inflation et le risque : la valorisation dit lequel, pas son échéance. CAPE de Shiller, excess CAPE yield, prime de risque actions, indicateur Buffett : chaque mesure a son horizon, ses biais de construction et ses critiques, à commencer par celle de Siegel sur le CAPE. Données Shiller sur 145 ans, taux réels face au CAPE depuis 1963 et catalogue des 26 drawdowns du S&P 500 depuis 1950 donnent l’échelle historique.
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Par où commencer
Trois lectures, dans l’ordre : les bases, le mécanisme complet, puis ce que disent les données.
01Les bases Tous les drawdowns du S&P 500 depuis 1950 : un catalogue de 17 épisodes par profondeur, durée, reprise et régime macro Les 7 marchés baissiers du S&P 500 depuis 1950 (moyennes mensuelles) ont tous eu un signal d'alerte macro dans les 24 mois avant le pic. AnalyseLire → 
02Le mécanisme complet Ratio CAPE Shiller : pourquoi le P/E cyclically adjusted reste la référence académique de la valorisation actions long terme Pourquoi le CAPE Shiller, P/E ajusté des earnings réels sur 10 ans depuis 1881, reste la mesure académique de la valorisation actions long terme. Analyse de fondLire → 03La preuve par les données Taux d’intérêt réels américains vs ratio CAPE (1963–aujourd’hui) Dataset macroéconomique combinant les taux d’intérêt réels américains et le ratio CAPE de Shiller depuis 1963. ÉtudeLire →
02Le mécanisme complet Ratio CAPE Shiller : pourquoi le P/E cyclically adjusted reste la référence académique de la valorisation actions long terme Pourquoi le CAPE Shiller, P/E ajusté des earnings réels sur 10 ans depuis 1881, reste la mesure académique de la valorisation actions long terme. Analyse de fondLire → 03La preuve par les données Taux d’intérêt réels américains vs ratio CAPE (1963–aujourd’hui) Dataset macroéconomique combinant les taux d’intérêt réels américains et le ratio CAPE de Shiller depuis 1963. ÉtudeLire → Études et données
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